Дивный новый мир финансов
По правилам КБН капитал банков делится на три категории. Высшей категорией всегда были деньги (валюта) в наличной и безналичной формах. Плюс казначейские бумаги с высшими рейтинговыми оценками (в первую очередь, это казначейские облигации США). А вот в составе третьей, низшей категории находилось золото, которое рассматривалось как квази-валюта, как подобие денег. И расчет собственного капитала банками осуществлялся исходя из оценки имеющегося у банка золота в размере 50% его рыночной стоимости. Очевидно, что при такой дискриминации золота у банков не было особого желания накапливать драгоценный металл, они предпочитали иметь дело с более «денежными» видами капитала.
Так вот с 29 марта банкам разрешено учитывать золото в составе собственного капитала по 100-процентной цене. Золото перешло в первую категорию. В переводе на понятный язык это означает, что с 29 марта золото опять становится полноценными деньгами, такими жекак, скажем, доллар США, евро или британский фунт стерлингов. Эксперты и аналитики еще не готовы просчитать долгосрочные последствия этого шага. Может быть, после 29 марта внешне все будет выглядеть так же, как и до этого дня. Но наверняка активизируются некоторые невидимые тектонические процессы в мире финансов, которые выйдут наружу позднее. Иначе говоря, рано или поздно золотая мина должна будет взорваться.
Профессиональные финансисты, конечно же об этом событии знали заранее (все это было прописано в документах Базеля еще в начале текущего десятилетия). Тем более о нем знали денежные власти (ведь руководители Центробанков регулярно ездят на заседания БМР, они и утверждали «Базель III»). Примечательно, что после принятия «Базеля III» Центробанки прекратили продавать «желтый металл». Наоборот, они в целом по миру стали ярко выраженными нетто-покупателями золота. В этом плане наиболее показательным оказался прошлый год. Мировые Центробанки в 2018 году нарастили свои официальные запасы золота на 651,5 т – это крупнейший показатель с 1971 года, когда де-факто был отменен «золотой стандарт». Это на 74% больше, чем в 2017 году (374,8 т). Об этом сообщается в отчете «Динамика спроса на золото» (Gold Demand Trends) Всемирного совета по золоту [20].
Банк России с огромным отрывом стал крупнейшим покупателем золота в 2018 году. Его золотой запас увеличился на рекордные 274,3 т – это 42% всех прошлогодних закупок золота Центробанками. На втором месте по закупкам золота оказался Центробанк Турции (+51,5 т), на третьем – Центробанк Казахстана (+50,6 т). Среди ведущих покупателей по итогам прошлого года числится Индия (+40,5 т), Польша (+25,7 т), Монголия (+22 т). Польша в прошлом году стала первой страной Евросоюза с 1998 года, купившей золото в резервы. Всех удивил также Центробанк Венгрии, который не покупал золото с 1986 года, а в октябре прошлого года неожиданно увеличил свой золотой запас в десять раз – с 3,1 т до 31,5 т. Впрочем, картина закупок золота Центробанками, представленная в отчете Всемирного совета по золоту, неполная и не очень точная. Согласно экспертным оценкам, в последние годы крупнейшим покупателем «желтого металла» на мировом рынке среди Центробанков наряду с Банком России является Народный банк Китая (НБК). Но китайский Центробанк наращивание своего золотого резерва держит в тайне. Лишь иногда статистика НБК фиксирует некоторые приросты золотых резервов. По состоянию на февраль 2019 года ведущими странами по величине золотых резервов, согласно официальным данным, являются (тонн): США – 8.133,5; Германия – 3.369,7; Италия – 2.451,8; Франция – 2.436,0; Россия – 2.119,2; Китай – 1.864,3; Швейцария – 1.040,0.
Судя по отдельным сообщениям, мелькавшим в открытых источниках, в прошлом году «затоваривались» золотом и многие крупные частные банки. Видимо, в порядке подготовки к возвращению «желтого металла» в мир денег. Однако обобщающей статистики по таким операциям нет ни у Всемирного совета по золоту, ни у BMP, ни у МВФ. Эти операции считаются почти «военной тайной».
Для многих остается загадкой: при столь явно растущем спросе на золото цена на него на мировом рынке упала в прошлом году примерно на 5%. Это противоречит догматам экономической науки. Дело в том, что игроки, делающие ставку на значительное наращивание своих золотых резервов, уже давно проводят политику на искусственное подавление цены на золото. Делается это с помощью различных финансовых производных инструментов (например, фьючерсов), привязанных к золоту. Уже давно возник и процветает рынок так называемого «бумажного золота», обороты на котором многократно превышают обороты на рынке физического металла. Вот с помощью наращивания предложения «бумажного золота» и удается покупать физический металл по дешёвке. Но это до поры до времени. В какой-то момент времени маятник пойдет в обратную сторону и начнется стремительный рост цен на «желтый металл».
Итак, очевидным следствием ремонетизации «желтого металла» является нарастающий спрос на него. Все хотят успеть затовариться до момента, когда ценовой маятник пойдет в обратную сторону. Главными покупателями на рынке физического золота будут те, у кого много денег. То есть частные банки и, тем более, центральные банки. На фоне «воскресшего» золота другие финансовые инструменты будут выглядеть неважно. Активы и «портфели» участников мировых финансовых рынков будут менять свою структуру в пользу «желтого металла» за счет сокращения позиций таких инструментов, как долговые и долевые ценные бумаги. Спекулянты, у которых нет доступа к «печатному станку» будут стремиться прикупить золото за счет денег, которые они выручат от продажи государственных и корпоративных облигаций, а также акций. Мир сегодня и так находится на грани второй волны финансового кризиса. Вступление в силу «золотого правила» Базеля III может стать триггером, который спровоцирует мировой финансовый кризис. Не исключаю, что если человечеству удастся выйти живым из второй фазы мирового кризиса, то после него золото вновь займет свое законное место в мире денег.
P.S. У меня есть сильное подозрение, что «золотое правило» в документ «Базель III» удалось включить благодаря лоббистским усилиям клана Ротшильдов, которые традиционно на протяжении последних двух веков занимаются золотом и умеют управлять рынком этого металла. Через внедрение «золотого правила» они рассчитывают укрепить свои пошатнувшиеся позиции в мире финансов (ведь демонетизация золота в 1970-е годы явно ослабила их влияние на международные финансы).
Весеннее золотое обострение 2019 года
Главная экономическая тема нынешней весны – золото. Уже в марте в российских и зарубежных СМИ появились публикации на тему «Базель III и золото». Они-то и произвели возбуждения в читательской аудитории, отслеживающей новые тенденции в мире финансов.
БМР, конечно, влиятельный институт, но не настолько, чтобы отдавать прямые команды Центробанкам, даже тем, которые являются членами Банка международных расчетов (сегодня их число перевалило за 60). Поэтому «Базели» – документы рекомендательного, а не директивного характера. Первоначально предполагалось, что поэтапное внедрение нормативов «Базель III» будет происходить в период 2012-2018 гг. Несколько позднее окончание периода было сдвинуто на год – до 2019 года.
Однако далеко не все страны готовы были подписаться под столь жестким графиком, который мог предусматривать масштабные наращивания собственного капитала банками. Например, финансовые регуляторы США не раз заявляли, что не будут спешить с внедрением «Базель III». А вот Китай, наоборот, выразил готовность немедленно перейти на новые правила. Фактически у каждой страны имеется свой график, который может отличаться от того, который размещается на сайте БМР. Каждый Центробанк сам определяет для себя планку требований к поднадзорным банкам, а точкой отсчета является «Базель III».
И тут мы видим некие итеративные процедуры: КБН БМР, учитывая глухую оппозицию многих Центробанков к первоначальной версии «Базель III», вынужден идти на какие-то смягчения со своей стороны. И смягчения выразись, прежде всего, в появлении новой версии «Базель III». А также в корректировке графика внедрения «Базель III». В нынешней версии документа «Базель III» временным рубежом внедрения стандартов определена дата 1 января 2022 года. Там есть и другие временные рубежи – вплоть до 1 января 2027 года (банкам дается возможность плавного перехода на новые стандарты).